文章節錄后登于9月12日《珠江商報》作者:葉中平

幾天前珠江商報報道了鋼材價格的反彈,并引出同業一種觀點,認為鋼材價會升。筆者認為鋼材價格還要跌。

先看下幾類國際市場的大宗商品價格，從7月至今，石油價下跌27%，玉米價格下跌了30%，銅價下跌23%。而反映國際航運市場的國際干散貨海運指數（BDI)本月9日下降到5392，這指數于今年5月20日升到歷史最高點11793，至今已下跌超過50%。而高盛的報告認為，航運業的BDI指數估計于2009年下跌40%，表示運力過剩。

商品市場的價格在開放的市場經濟環境下，決定的力量是供與求這二個因素。供大于求則價格下跌，求大于供則價格上升，這就是我們講的“無形手”的作用。那為何近二年鋼材價格一直在上升？這是因為需求一直上升。那時大家都認為這些天然資源不可再生，這種觀點支持了價格的上升。國內市場在傳因北京的奧運使多家鋼廠停產以減少空氣的污染，加上中國與印度兩個人口大國經濟的發展需求拉動，同期美元又貶值，在這些多種因素作用下，使鋼材價格連續上升。世界上的游資在美國次貸影響股市下跌后，大量資金流入商品市場，再進一步推高價格。

市場有升就必有降，升得越快越多，下跌也會越快越大。這時大手持有商品的基金公司也會快人一步拋出商品，就使市場的供應增大，價格下降的速度加快。所以筆者在6月6日商報上以“中國產品不會反傾銷了？”為題的文章上提出：“筆者認為現在商品價格到頂了，國內炒家要小心了”的結論。今天的情況也符合筆者當時的分析。

在可見的半年，現時的經濟環境下，鋼材需求是在不斷減少的，包括房地產和出口產品的用鋼材量，而供應量還是很大，所以鋼材下跌是必然的。